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景気サイクル投資法

景気サイクル投資法 (Pan Rolling Library)
景気サイクル投資法 (Pan Rolling Library)
(2008/11/21)
鈴木一之 商品詳細を見る

満足度★★★

「景気敏感株」に特化した投資法を解説する本です。

著者の鈴木一之さんは、大和証券を経て、
現在はフィスコのシニアフェローを務める方。

タイトルは、イメージしやすいように「景気サイクル投資法」
と書かれていますが、本文中では「シクリカル投資法」で
統一されています。

シクリカル(cycleical)とは、循環するという意味で、
この投資法は、景気は循環しながら動いているという
景気循環論を前提にしています。

本書が対象にする景気敏感株は、ウォーレン・バフェットさんが
手を出さないコモディティ型企業に含まれるという意味で、
「裏バフェット型投資法」というサブタイトルが付けていますが、
バフェットさんの投資法とは、なんら関係はありません。

それでは、以下にシクリカル投資法の概要をまとめてみます。

  ・商品価格を景気敏感株の先行指標とする。
    例えば、ニッケル価格を参考に、住友金属鉱山(5713)、
    鉛価格を参考に、東邦亜鉛(5703)を売買する。

  ・順張りで、+20%で利食い、-10%でロスカットを目安にし、
   トレーリングストップの手法を用いる。

  ・直前の重要な高値を抜いたら買い、その逆なら売り。

  ・空売りの場合は、ロスカット幅を-7~8%と小さくする。

基本は、先行する商品価格を見ながら、それに連動する
銘柄の取引を、上昇下落の両局面(下落時は空売りで)で
行うだけです。

商品と銘柄のペアは、ある程度決まっていますから、
銘柄選択に時間はかかりません。

ファンダメンタルズ分析をしないどころか、割安・割高さえも
一切考慮しないので、一般的な指標であるPBR、PER、ROE
なども全く用いません。

テクニカル面でも、せいぜい「直前の高値抜け」を
目安にする程度で、株価の予想もしなければ、
投資期間の定めもありません。

非常にシンプルといえばシンプルな投資法ですが、
しっかりとこの手法の有効性を検証した上で、試したいものです。

この本から何を活かすか?

どんな有効な投資法も、その手法を使う人が増えると
その有効性は失われます。

例えば、マーケット参加者が全員ウォーレン・バフェットさんと
同じ行動をとったなら、バフェットさんでさえ利益を出すことが
できなくなります。

実際に、過去に有効だった手法が知れ渡ることで、
陳腐化してしまう事例(有名どころでは、ダウの負け犬戦略や
コバンザメ投資法など)もよくあります。

基本は、その手法が機能することが検証できたら、
誰にも言わないこと。

よく、情報を先に与えるとそれ以上の情報が入ってくると
言われますが、こと投資法に関しては世間に公表すると
その寿命を縮めることは間違いありません。

Miss a meal if you have to, but don't miss a book.  

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書評リンク - 景気サイクル投資法 (Pan Rolling Library)

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